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Interview I Fondsjournal Mai 2023

Wir bleiben vorerst in Europa übergewichtet

Fonds-journal -  02.Mai.2023 11:28

Fondsjournal: Hr. Mag. Leithenmüller, wie ist die aktuelle Strategie? Werner Leithenmüller: Der Best of 3 Banken-Fonds startete mit einer erhöhten Aktiengewichtung ins Jahr 2023, obwohl die Gewinnerwartungen der meisten Analystenhäuser nicht rosig waren.
Quelle: Shutterstock

Viele Marktteilnehmer erwarteten Gewinnrückgänge im zweistelligen Bereich, die in diesem Ausmaß nicht eintrafen. Auch standen die Rohstoffpreise in diesem Zeitraum weiter unter Druck, ein wesentlicher Faktor für Exportnationen bzw. Regionen wie Europa. Das sogenannte „China-Reopening“ erfolgte zudem viel früher als erwartet. Rückblickend kann man attestieren, dass die Marktteilnehmer zu vorsichtig waren. Im Rentensegment reduzierten wir im Jänner unsere US-Dollar-Bestände (Reduktion: 3BG Dollar-Bond), da die FED im Zinszyklus bereits weit vorangeschritten war und wir einen entsprechenden Aufholprozess der EZB erwarteten. Dieser Aufholprozess sollte zu einem Erstarken des Euros führen, diese Ansicht teilen wir bis heute. Auch das schrittweise Abrücken der BRIC-Nationen (Brasilien, Russland, Indien und China) vom US-Dollar sollte hier erwähnt werden. Unsere Cashbestände veranlagten wir zu diesem Zeitpunkt in den 3 Banken Unternehmensanleihen Nachhaltig und in den 3 Banken Euro Bond-Mix, da die Renditen auf Grund der gepreisten Zinsschritte bereits ein attraktives Niveau erreicht hatten. Insgesamt haben die Anleihefonds, in Summe durchgerechnet, aktuell eine Rendite von 4,3 % bei einer Restlaufzeit von im Schnitt 4,4 Jahren.

Gab es jüngste Veränderungen?
Leithenmüller: Der März war ein sehr aufschlussreicher Monat mit vielen Hiobsbotschaften. Bankenkrisen in Europa (Credit Suisse) und Amerika (Silicon Valley Bank, Signature Bank) prägten das Bild, de-ren Ausläufer bis heute anhalten, wie man aktuell am Beispiel der First Republic Bank sehen kann. Diese Ereignisse prägten auch unser Weltbild und veranlassten uns Ende März, die Aktienquote von 42 % auf 36 % zu reduzieren; dadurch frei gewordene Gelder wurden kurzfristig im Fonds 3BG Government Short Term veranlagt, da selbst kurzlaufende Staatsanleihen aktuell eine attraktive Verzinsung für „Warten“ bringen. Produktbezogen reduzierten wir im Aktiensegment die 3 Banken Value-Aktienstrategie von 10 % auf 6 % und erhöhten im Gegenzug die beiden Fonds 3 Banken Mensch & Umwelt sowie den 3 Banken Nachhaltigkeitsfonds. Unsere Übergewichtung von Europa – zuletzt erhöht im November 2022 – behalten wir weiter aufrecht.

Best of 3 Banken Fonds

Hinweis:
Im Rahmen der Anlagepolitik investiert der Best of 3 Banken-Fonds hauptsächlich in Anteile an anderen Investmentfonds.
 

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Vor einer eventuellen Entscheidung zum Kauf der in dieser Publikation erwähnten Investmentfonds sollte das Basisinformationsblatt (BIB) im aktuellen Prospekt/Informationsdokument gem. § 21 AIFMG, als alleinverbindliche Grundlage für den Kauf von Investmentfondsanteilen durchgelesen werden. Das Basisinformationsblatt (BIB) sowie die veröffentlichten Prospekte/ Informationsdokumente gem. § 21 AIFMG der in dieser Publikation erwähnten Fonds in ihrer aktuellen Fassung stehen dem Interessenten in deutscher Sprache auf dieser Website sowie den Zahlstellen des Fonds zur Verfügung. Zu beachten ist weiteres, dass in der Vergangenheit erzielte Erträge keine verlässlichen Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Fonds zulassen. Die dargestellten Wertentwicklungen berücksichtigen keine Ausgabe- und Rücknahmegebühren sowie Fondssteuern.

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