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Interview I Fondsjournal Oktober 2024

Der Zinssenkungszyklus ist gestartet

Fonds-journal -  01.Okt.2024 10:00

Seit 16. September 2024 liegt unser neuer Laufzeitenfonds zur Zeichnung auf, der Fondsstart wird am 4. November sein. Im Interview erläutert Fondsmanager Constantin Latzelsperger das Umfeld und das Fondskonzept.
Quelle: Shutterstock
Fondsjournal: Was sind die Rahmendaten des neuen Angebotes?
Constantin Latzelsperger: Der „3 Banken Zinschance nachhaltig 2029“ wird am 4. November starten und kann seit Mitte September bis zum 3. November gezeichnet werden. Es handelt sich wieder um das bewährte Konzept eines Laufzeitenfonds, das heißt nach Ablauf der Zeichnungsfrist sind keine Anschlusskäufe mehr möglich. Rückgelöst wird am 31. Oktober 2029 und die Anleihen im Portfolio haben ihr Laufzeitende in einem kurzen Zeitfenster rund um diesen Termin. Diese Konstellation verleiht dem Fonds eine Risiko– sowie Auszahlungsstruktur, so als hielte man eine extrem breit diversifizierte Anleihe. Investoren verdienen jährlich die Zinszahlungen und sichern sich das Renditeniveau für die Laufzeit. Der Fonds investiert in Unternehmensanleihen in EUR von Emittenten aus der ganzen Welt.

Wie sieht das Nachhaltigkeitskonzept für den Fonds aus?
Latzelsperger: Im ersten Schritt werden die Emittenten anhand von Ausschlusskriterien vorselektiert. Ausgeschlossen werden unter anderen Unternehmen, die ihr Geld mit Glücksspiel, kontroversen Waffen, Atomwaffen, Palmöl, Tabak, Kohle, Kohleverstromung und Gentechnik im Agrarbereich verdienen. Ebenfalls ausgeschlossen werden Unternehmen mit schlechter Unternehmensführung und solche, die gegen die OECD-Leitlinien oder UN Global Compact verstoßen. In einem zweiten Schritt müssen auf Gesamtfondsebene bestimmte Schwellenwerte erreicht werden, wie zum Beispiel ein durchschnittliches ESG-Rating von mindestens BBB auf Basis unseres Datenanbieters MSCI.

Wie findet die Auswahl der Anleihen statt?
Latzelsperger: Das Segment der Unternehmensanleihen wird auf in EUR nominierte Titel mit der gesuchten Laufzeit und entsprechend der Nachhaltigkeitskriterien eingeschränkt. Aus dem daraus entstehenden investierbaren Universum werden jene etwa 100 Titel mit dem besten Verhältnis aus Rendite und Risiko ausgewählt. Damit lässt sich eine breite Diversifikation über Regionen und Branchen sicherstellen. Die Ratings verteilen sich von A bis BB, mit dem überwiegenden Teil im BBB-Segment.

Wie sieht das Marktumfeld aktuell aus?
Latzelsperger: Die Höchststände der Renditen scheinen hinter uns zu liegen. Die Notenbanken sowohl in Europa als auch in den USA haben bereits begonnen die Zinsen zu senken und der Markt erwartet weitere Schritte hin zu einer neutralen Positionierung bis in den Sommer nächsten Jahres. Auch die Renditen für Unternehmensanleihen sind bereits etwas gesunken, dennoch sind die aktuellen Niveaus für Unternehmensanleihen noch attraktiv. Der Fonds bietet also nochmals eine gute Gelegenheit, sich dieses Renditeniveau auf 5 Jahre zu sichern. Für die kommenden Jahre wird ein schwaches, aber positives Realwachstum erwartet, welches für diesen Fonds vorteilhaft wäre. Auch die finanzielle Situation der meisten Unternehmen stellt sich aktuell als sehr gesund dar. Es darf also mit geringen Ausfallsraten gerechnet werden.

Wo liegen die Renditen im Schnitt?
Latzelsperger: Wie beschrieben investieren wir erst am 4. November, bis dahin kann der Markt sich in beiden Richtungen bewegen. Wir können daher nur eine Indikation aus heutiger Sicht geben; aktuell liegt die durchschnittliche Rendite der sich im Fonds befindlichen Anleihen bei 3,70 %*.
*Die Prognose ist kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.

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Weitere Informationen finden Sie unter den folgendem Link:

3 Banken Zinschance nachhaltig 2029

 

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Vor einer eventuellen Entscheidung zum Kauf der in dieser Publikation erwähnten Investmentfonds sollte das Basisinformationsblatt (BIB) im aktuellen Prospekt/Informationsdokument gem. § 21 AIFMG, als alleinverbindliche Grundlage für den Kauf von Investmentfondsanteilen durchgelesen werden. Das Basisinformationsblatt (BIB) sowie die veröffentlichten Prospekte/ Informationsdokumente gem. § 21 AIFMG der in dieser Publikation erwähnten Fonds in ihrer aktuellen Fassung stehen dem Interessenten in deutscher Sprache auf dieser Website sowie den Zahlstellen des Fonds zur Verfügung. Zu beachten ist weiteres, dass in der Vergangenheit erzielte Erträge keine verlässlichen Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Fonds zulassen. Die dargestellten Wertentwicklungen berücksichtigen keine Ausgabe- und Rücknahmegebühren sowie Fondssteuern.

Im Rahmen der Anlagestrategie von Investmentfonds kann auch überwiegend in Anteile an Investmentfonds, Sichteinlagen und Derivate investiert werden. Investmentfonds können aufgrund der Portfoliozusammensetzung oder der verwendeten Portfoliomanagementtechniken eine erhöhte Wertschwankung (Volatilität) aufweisen. In von der FMA bewilligten Fondsbestimmungen können auch Emittenten angegeben sein, die zu mehr als 35 % im Fondsvermögen gewichtet werden können. Marktbedingte geringe oder sogar negative Renditen von Geldmarktinstrumenten bzw. Anleihen können den Nettoinventarwert von Investmentfonds negativ beeinflussen bzw. nicht ausreichend sein, um die laufenden Kosten zu decken.

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